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　　标普信评合计，特朗普关税新政是在现存关税基础上的进一步加征，中国出口石友意思国的钢铝家具最低关税税率或超60%。中国钢铁、电解铝产量天然较高，但以国内滥用为主，出口部分占总产量比例较低，特别是奏凯对好意思国的钢材和电解铝出口量很小，因此这次加征钢铝关税对中国钢铝家具出口影响有限。

　　特朗普关税新政是在现存关税基础上的进一步加征。2025年2月10日，好意思国总统特朗普晓谕对整个入口钢铝家具加征25%关税，这激勉阛阓平时护理。现在中国出口石友意思国的钢铝家具所涉关税包括基础税率、232条目关税、301条目关税、反推销和反补贴税（双反税）及全面关税，如若该关税政策负责落地，将是在现存关税税率基础上的进一步加征，中国出口石友意思国的钢铝家具最低关税税率或超60%。现在，中国出口石友意思国的钢铝家具所涉关税情况如表1：

　　咱们合计，这次关税新政对中国钢铁家具出口影响有限。中国钢铁产量较高，以国内滥用为主，出口部分占总产量比例较低，特别是奏凯对好意思国的钢材出口量很小。字据中国钢铁工业协会数据，2024年中国钢材产量10.1亿吨，其中出口钢材11,071.6万吨，占总产量比例为11%，占比拟小，中国钢材以国内滥用为主。2024年中国钢材出口的主要贪图地纠合在越南、韩国、阿联酋、泰国等东盟以及海合会为代表的亚洲和中东地区。其中，中国对越南、韩国、阿联酋、泰国的钢材出口量占比分辨为11.5%、7.4%、5.0%和4.6%。由于好意思国对中国实施232条目和301条目关税，以及对中国钢铁家具征收反推销和反补贴税，大大王人中国钢材出口并不奏凯干预好意思国，2024年中国奏凯出口好意思国的钢材仅占总出口量的0.81%。

　　好意思国钢铁家具入口开首国主要为加拿大、巴西和墨西哥，入口中国的钢铁家具数目很小，关税新政对中国影响有限。从好意思国钢铁家具入吵嘴度来看，字据好意思国钢铁协会数据，2024年好意思国钢铁家具滥用量为13,113万吨，其中入口量为2,885.8万吨，入口渗入率为22%，相较于2023年26%的占比不息下滑，好意思国政府擢升钢铁入口关税在一定进度上保护了好意思邦原土钢铁制造业。同期，好意思国钢铁家具入口总量同比增长2.5%。从入口国度散播来看，好意思国前五大钢铁入口国分辨为加拿大、巴西、墨西哥、韩国和越南，占比分辨为22.7%、15.6%、12.2%、9.7%和4.7%，如若这次关税新政落地，加拿大、巴西和墨西哥等国将受到较大影响。同期，好意思国入口中国的钢铁家具仅为50.8万吨，同比下落15%，占好意思国钢铁总入口量的1.8%，这次关税新政对中国钢铁家具出口影响有限。

　　咱们不雅察到，连年来好意思国从越南、巴西和韩国的钢铁入口增速较快，2024年的增速分辨为143.4%、14.1%和6.5%。其中，越南对好意思国钢材的出口增速最快，从2023年的56万吨上涨至2024年的136万吨，外界有推断存在中国钢材出口至第三国后，进程进一步科罚进行转口营业的因素，需要护理后期关连关税的实际落地情况，如严格实际，钢铁行业的转口营业或受到一定影响。

　　铝家具方面，咱们合计这次关税新政对中国铝家具出口影响有限。中国电解铝产量和滥用量均较大，对外依赖进度不高，电解铝、铝合金和其他铝成品出口主要贪图地并非好意思国。字据国度统计局和海关总署的数据，2024年中国电解铝产量4,322万吨，滥用量4,524万吨，入口量为213.7万吨，较上年增长38.6%，出口仅为12.1万吨，较上年下落19.4%，全年净入口201.6万吨，为电解铝净入口国，国内坐褥电解铝以国内滥用为主。电解铝出口主要贪图地为韩国、墨西哥和中国台湾，三者统统占比约76.4%。同期，中国出口铝合金24.2万吨，较上年增长0.3%，出口主要贪图地为日本、韩国、墨西哥和泰国，四者统统占比约80.3%。其他铝成品方面，2024年中国出口“其他工业用铝成品”14.7万吨，其中对好意思国出口量为2.5万吨，占比为17%；中国出口“其他非工业用铝成品”58.9万吨，其中对好意思国出口量为11.8万吨，占比20%，但因中国奏凯出口石友意思国的其他铝成品十足量不大，咱们预测关税新政对中国铝家具出口影响有限。

　　从好意思国铝家具入吵嘴度来看，好意思国事铝家具的净入口国，好意思邦原土冶真金不怕火产能有限，2024年只须四家铝冶真金不怕火厂在运营。字据好意思国商务部及铝业协会关连数据，2024年好意思国原铝产量69万吨，入口量186万吨。其中，加拿大在好意思国原铝入口中占主导地位，占入口总量的93.8%。从入口国度散播来看，好意思国前五大铝家具入口国分辨为加拿大、中国、墨西哥、阿联酋和韩国，其中加拿大占比最高，如若这次关税新政落地，加拿大受到影响将会最大。

　　咱们合计，本次特朗普加征钢铝关税对国内关连企业信用质地的影响有限。咱们不雅察到，国内出口量较大的行业内企业奏凯出口好意思国的订单偏少，大大王人以非好意思国度为主。举例，宝武集团出口以日本、韩国和欧洲国度为主；鞍钢集团出口以韩国、东南亚、欧洲国度为主九游会体育，2023年出口总量453万吨，占总产量的6.4%；河钢集团出口以亚洲和欧洲国度为主，2023年出口总量121万吨，仅占总产量的2.9%。同期，行业内企业正在加快实施多元化阛阓计谋，2024年中国对阿联酋、越南、沙特阿拉伯、巴西、印度尼西亚等国的钢材出口同比分辨增长46.1%、42.7%、40.5%、35.0%和33.5%，多元化的阛阓结构故意于侧目外部政策变化带来的潜在风险。总体来看，本次关税新政对行业内企业出口业务和信用质地的影响有限。